新能源公交车推广新政利好行业龙头

事件：三月中旬，中国交通部发布了《关於加快推进新能源汽车在交通运输行业推广应用的实施意见》，提出到2020年，在城市公交，出租汽车和城市物流配送等领域的总量达到30万辆：其中，新能源城市公交车达到20万辆，新能源出租汽车和城市物流配送车辆达到10万辆。

点评：我们认为此次政策实施後，国内新能源公交车生产商将迎来需求的大幅增长。目前中国的公交车保有量大约50万辆左右，截止2014年底，新能源公交车的保有量预计在2万－3万辆（媒体报导数据）。而《实施意见》指出的到2020年，新能源公交车的保有量要达到20万辆。

这也意味着，在接下来的五年里，年均新能源公交车的销量将达到3.5万辆，相当於2014年中国前50家客车企业总销量1.6万辆的两倍多。

我们认为此次政策的出台，也显示了政府对城市雾霾等环境污染现象的治理力度加大。《实施意见》规定在公交都市创建城市中，新增或更新公交、出租和城市物流配送车辆中新能源车占比不低於30%，提高幅度显着。在京津冀地区，这一比例将不低於35%，新能源车推广成为国家治理区域空气污染问题重要手段之一。

此外，在新能源公交和出租车等的购买、使用和配套设施建设上《实施意见》也明确提出政府将给予政策支援，提升交通运输企业购买使用新能源汽车的主动性，另一方面将建立行业规范标准和创新推广应用模式，实现新能源汽车在交通运输行业的市场化运行和可持续发展。我们建议投资者可重点关注新能源客车行业的龙头企业，比如A股的宇通客车和H股的比亚迪。