以旧换新政策加力扩容，利好汽车消费 简介： 1月8日，国家发改委、财政部发布《关於2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》（以下简称《通知》），提出继续向地方直接安排超长期特别国债资金，并扩大汽车报废更新支持范围。 此次汽车“以旧换新”政策，相较於上一年，补贴力度方面基本延续，新能源乘用车和2.0L及以下排量燃油乘用车继续分别补贴2/1.5万元。第二，规范置换补贴限额，置换购买新能源/燃油乘用车分别最高补贴1.5/1.3万元，各省市可在限额下自由发挥。第三，提高新能源城市公交车及动力电池更新补贴标准：平均每辆车补贴额由6万元提高至8万元。据统计，24年国内汽车报废更新超过290万台，其中以旧换新政策刺激汽车销量约190万台，有效持续时间约4个月。25年政策的延续也有助於打消消费者观望心态，持续时间长於2024年，汽车消费受益程度将超过2024年。 另外，此次政策扩大了报废置换的补贴范围，由国三车（11年6月30日前登记）拓展至12年6月30日前登记的汽油车和14年6月30日前登记的柴油车及其他燃油等国四燃油车，补贴标准不变。目前货运市场在运营的国四车数量显着高於国三车辆，补贴范围扩大後，潜在更换新车需求相比2024年预计翻倍，将进一步拉动国内重卡行业回升。 资金来源方面，中央财政近日已经预下达2025年消费品以旧换新资金810亿元。发改委表示，今年超长期特别国债用於支持“两新”政策总规模比去年有大幅增加，具体数额将在全国两会期间对外公布。 个股上，我们建议关注积极推进车型高端化的新能源车企，比如比亚迪(1211.HK)， 蔚来(9866.HK)，理想(2015.HK)，赛力斯(601127.HK)，吉利汽车(175.HK)，江淮汽车(600418.CH)，小米(1810.HK)，中国重汽(3808.HK)，宇通客车（600066.CH）；以及相关零部件公司潍柴动力(2338.HK)、星宇股份(601799.CH)、瑞鹄模具(002997.CH)、拓普集团(601689.CH)、银轮股份(002126.CH)、爱柯迪(600933.CH)。 |
