Market Brief

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余家訓先生(Kelvin Yu)
助理經理

現任職輝立助理經理,2011年完成ERP(Energy Risk Professional)考試。對投資股票、期權經驗豐富。 本人樂意為客戶提供投資分析及買賣策略。歡迎各位來電交流心得。
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ASM PACIFIC TECHNOLOGY LTD. (522)

Thursday, September 26, 2019 Views636

公司介紹

ASM太平洋於1975年在香港成立,是全球首個為半導體封裝及電子產品生產的所有工藝步驟提供技術和解決方案的設備製造商,包括從半導體封裝材料到後段(芯片集成、焊接、封裝)到SMT 工藝。

業務組合: (i)後工序設備業務(e.g 提供半導體裝嵌及封裝設備 )

(ii)物料業務生產(e.g. 引線框架部和模塑互連基)(

(iii) SMT 解決方案 ( e.g. SIPLACE SMT 貼裝解決方案)

 

 

截至二零一九年六月三十日 :

 

集團收入為9.27億美元,較去年上半年及下半年分別減少24.4%及26.8%

 

盈利為港幣1.78億元,較去年上半年及下半年分別減少87.2%及78.1%

 

二零一九年上半年每股盈利為港幣0.44元

 

集團派發中期股息每股港幣1.30元(二零一八年:港幣1.30 元)


 

ASM太平洋三大業務分部的業績分析

1. 後工序設備業務

於本年度上半年,後工序設備分部的收入為4.02億美元,較去年同期及前六個月分別減少37.6%及25.0%。

 

於本年度第二季度,後工序設備分部的收入為2.06億美元,較本年度第一季度增加5.2%,較去年同期則減少 43.2%。

 

中美貿易戰繼續影響環球半導體行業,特別是今年五月之後進一步升溫。集團留意到客戶繼續暫停其產能擴充計劃,導致對傳統固晶及引線焊接機的需求疲弱。憑藉其服務多個應用市場及投資先進封裝的成功策略,集團成功減低了部份負面的市場影響。於先進封裝應用中作晶圓級及面板級扇出的高精確度取放設備Nucleus於二零一九年上半年大獲好評。集團自動化檢測設備於二零一九年上半年的收入超越其二零一八年收入逾兩倍。這些設備用作檢測鏡頭模組及汽車設備的粒子及焊接質素。

 

集團後工序設備分部於本年度第二季度及上半年的毛利率分別為40.8%及40.0%,按季改善153點子,較前半年則減少331點子。此分部於本年度第二季度的分部盈利為港幣6,660萬元,按季增加25.9%,本年度上半年的分部盈利為港幣1.19億元。


 

2. 物料業務生產

 

物料分部於上半年的收入為1.08億美元,較前六個月及去年同期分別減少21.3%及28.6%。

 

物料分部於本年度第二季度及上半年的毛利率分別為11.4%及11.0%,按季及按半年分別增加103點子及144點子。此分部的分部盈利於本年度第二季度為港幣1,980萬元,按季增加88.9%,本年度上半年的分部盈利為港幣3,020 萬元。

 

3. SMT 解決方案

 

SMT解決方案分部本年度第二季度及上半年的毛利率分別為37.5%及35.9%,按季及按半年分別增加301點子及 156點子。本年度第二季度分部盈利率按季增加112點子至13.5%,本年度上半年的分部盈利率按半年增加288點子至12.9%。

 

SMT解決方案分部的新增訂單總額受到汽車、工業、消費應用及5G基建等需求所帶動。集團於二零一九年上半年受惠於中國的5G及數據中心基建投資。

 


 

 

 

公司發展

 

於過去六個月,ASM太平洋將設備業務收入的 12.9%投放於研發工作。集團廣博深厚的應用技術、雄厚的財務資源及強大的基礎設施支援均令客戶受惠。本年度至今的研究及發展支出為港幣8.29億元,集團已獲得逾1,000項領先的尖端技術專利。於二零一九年六月三十日,集團在全球共營運十個研發中心,分別位於桃園、香港及成都(中國)、新加坡、雷根斯堡及慕尼黑(德國)、韋茅斯(英國)、布寧根(荷蘭)、波圖(葡萄牙)及比爾里卡(美國),聘用逾2,000位研發人才。

 

估值

 

ASM太平洋 於8月6日開始回升(恒指短期低位是在8/15,),股價由HKD79.1,升至最高102.5元, 但之後亦跟大市回調, 可考慮於90元附近買入,目標價為100元,止蝕價為83元。

半導體工業極受中美貿易戰影響,所以ASM太平洋股價會受美貿易戰時好時壞的消息影響而上上落落。

 

於 9月5日, ASM太平洋獲大摩升23%目標價,由85元上調至105元,

評級則由「持平」變「增持」。

 

ASM於8月2日獲三菱日聯金融集團增持3024萬股,佔已發行股本約7﹒44%。

 

資料來源:

  1. 2019 年中期業績公告

  2. 經濟通新聞

 

 

註:本人余家訓為證監會持牌人士。截至本評論文章發表日止,本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之証券的所有相關財務權益。」;

 

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