公司簡介: 中國包裝飲用水及飲料的龍頭企業。產品主要覆蓋包裝飲用水、茶飲料(品牌:東方樹葉及茶π)、功能飲料(品牌:尖叫及力量帝維他命水)、果汁飲料及農產品等類別。
基本資料 :
現價: $45.2
市值: 2,275.67億
市盈率: 39.424
周息率: 1.814%
52週高/低: $47.4 /$23.55
10天/50天/250天平均價 : $43.69/ $39.96/ $34.44
業務回顧:
截至2024年12月31日止的全年業績,農夫山泉 的收入按年增長 0.5%至428.96億人民幣 。純利增長0.4%至121.23億元人民幣。
評論:
第一,競爭對手管治問題, 利好農夫山泉市佔率
競爭對手繼承權爭拗影響,這場爭議可能影響消費者偏好,並帶來企業管治及管理架構風險,因此預計今年市佔率將下跌。農夫山泉有望從中受益,將加快搶佔市場份額。
第二,PET價格下行 毛利率上升
受益於PET塑料(用於製造膠樽)價格下行及產品結構持續提升,預計公司毛利率持續提升。
第三, 進軍香港市場 展望加強海外市場的探索
6月初東方樹葉正式登陸香港。2024年報表示將繼續加強海外市場的探索,把本集團優秀的產品發展到海外市場,實現「走出去」,以成為國際化的世界一流企業為目標,並為集團開拓新的增長空間。
第四,反內捲
內地推行反內捲措施有望推動企業減少低價惡性競爭,專注品牌和產品差異化,優化內部管理。農夫山泉可能通過精簡運營、提升效率來降低成本,提升淨利毛利。
第五,積極推出新產品 拓展銷售渠道
自2025年以來,農夫山泉積極推出新品。 6月推出冰茶產品,主打“100%茶葉萃取 真茶真檸檬”,融入碳酸氣泡,試圖在競爭激烈的冰茶賽道分得一杯羹。在渠道方面,農夫山泉與山姆合作日益緊密。 6月,山姆推出無標籤包裝飲用水,生產商為農夫山泉;同月,山姆上線農夫山泉純透食用冰;7月,雙方聯合推出白樺樹汁。此前,東方樹葉、17.5°鮮榨橙汁等產品也已進駐山姆。山姆作為超級渠道,流量大、品質口碑好,農夫山泉近一年以來頻頻與山姆合作,意在尋找新的業務增長點。
第六,東方樹葉繼續帶動茶飲業務增長
上半年東方樹葉推出陳皮白茶及菊花普洱新口味及1.5L包裝產品,疊加開蓋贏獎活動成效顯現,無糖茶市場份額提升。
買賣策略
買入價: $44
目標價: $54
止蝕價: $40
資料來源: 2024年度業績公告 ,新浪財經
註:本人許偉龍為證監會持牌人士。截至本評論文章發表日止,本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之証券的所有相關財務權益。