中國宏橋集團有限公司(1378.hk)
公司概況:
中國宏橋集團有限公司(港交所:01378)是全球領先的鋁產品製造商,總部位於山東鄒平,於2011年在香港上市。集團擁有從熱電、氧化鋁、電解鋁到鋁合金深加工的全產業鏈,主要產品包括氧化鋁及各種鋁合金加工材。作為中國民營500強企業之一,其核心競爭力在於規模化生產與成本控制。公司正積極向綠色能源轉型,在雲南建設水電鋁創新基地。
公司業績:
-截至2025年6月止半年度,集團營業額上升10.1%至810.39億元(人民幣;下同),股東應佔溢利增長35%至123.61億元。期內,集團業務概況如下:
一、整體毛利增加16.9%至208.05億元,毛利率上升1.5個百分點至25.7%;
二、銷售鋁產品:
1.鋁合金產品:營業額增長5.2%至518.78億元,佔總營業額64%,毛利上升7.8%至130.92億元,毛利率增加0.6個百分點至25.2%。期內,鋁合金產品銷量增加2.4%至290.6萬噸,平均售價上升2.7%至17,853元/噸(不含增值稅);
2.氧化鋁:營業額增長27.5%至206.55億元,佔總營業額25.5%,毛利增加44.3%至59.45億元,毛利率增加3.4個百分點至28.8%。期內,氧化鋁產品銷量增加15.6%至636.8萬噸,平均售價上升10.3%至3,243元/噸(不含增值稅);
3.鋁合金加工產品:營業額上升6.5%至80.74億元,毛利增加17.9%至18.81億元,毛利率增加2.3個百分點至23.3%。期內,鋁合金加工產品銷量增加3.5%至39.2萬噸,平均售價上升2.9%至20,615元/噸(不含增值稅);
三、供應蒸汽:營業額減少13.5%至4.31億元,毛損擴大1.1倍至1.13億元,毛損率為26.2%;
四、於2025年6月30日,集團的現金及現金等價物為487.45億元,銀行借款總額為470.84億元,資產負債比率為49.1%(2024年12月31日:48.2%)。
建議買入價:36.5元
目標價:42.4元
止蝕價 32.8元
風險提示:
大宗商品價格波動風險
政策調控風險
地缘政治风险
參考資料來源:
www.hkex.com.hk
www.etnet.com.hk
https://www.hongqiaochina.com
本人陳逸斯 為證監會持牌人士。截至本評論文章發表日止,本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益.