我常常對客戶說, 新股熱潮是一個浪, 而且每次也是越炒越快, 不明白這個道理的人, 操作會相當吃虧. 以下的解釋對喜歡新股的客戶可能非常實用, 尤其是新手.

之所以說新股熱潮是一個浪, 因為抽新股都是一個時段一個時段操作, 在熱潮來臨的時段, 上市的新股十之八九都能維持在招股價以上, 甚至動不動出現幾成以上的升幅, 就算破發的新股, 市價也未必比招股價相差太遠, 投資者在這段時間認購新股, 勝算會比較高, 甚至可以說選對了時段比留意新股本身的基本質素還重要.

新股除了是一個浪之外, 還有浪頭, 浪中, 浪尾之分, 操作上也有很大分別...

在新股的浪頭, 散戶大部份也還沒意識到新股熱潮來到, 所以那些超額倍數很多的新股, 差不多全部是大戶在認購, 這時候的新股不單很難破發, 上市後頭幾天甚至更長的時間股價很容易繼續上升, 所以除了認購外, 就算在暗盤或一開市時買入短炒, 也可能是不錯的策略.

在浪中的時候, 不少反應快或專業的投資者也開始加入抽新股戰場, 超購的倍數也繼續上升, 但由於玩的人多了, 甚至越來越多人上市後不斷追入, 所以股價在頭一兩天內可能已到達高位, 在這種情況下認購是可以, 但上市後再追入要注意風險.

至於浪尾的時候, 報章雜誌也熱烈討論新股, 大量散戶加入戰場, 就算是質素很差的新股, 也因為散戶的認購而變得超購熱烈, 但股價的高位可能一閃即逝, 甚至直接破發, 這時的策略應該是控制認購注碼, 認購金額一隻比一隻小, 上市後盡快沽出, 形勢不對馬上果斷止蝕.

抽新股的確是一個非常吸引的活動, 但各位一定要控制注碼防範風險, 如果不是有十二分的信心, 千萬不要長期持有, 如果有留意過往幾年, 新股無論有多火熱, 大部份最後都是破發收場.

注: 本人吳子青, 為證監會持牌人士, 截至本評論文章發表日止, 本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之証券的所有相關財務權益