美團點評(3690.HK)

主要業務:

該公司是中國領先的生活服務電子商務平台，提供使用科技連接消費者與商家的平台和多樣化的日常服務，包括餐飲外賣、到店餐飲、酒店及旅遊預訂及其他服務。

最新業績:

截至2019年03月31日止3個月第一季度業績，錄得期內股東應佔虧損 14.3億元人民幣。 無派息。 期內，營業額為 191.7億元人民幣，毛利率為 26.4%。 (公佈日期: 2019年05月23日)

業務展望:

於2019年，公司將繼續執行的Food+Platform戰略。在保持公司餐飲外賣業務的市場領導地位的同時，公司亦尋求進一步改善平台的變現能力，審慎地探索新業務並不斷加強新業務與核心業務之間的戰略協同作用。

整體而言，基於高頻的用戶和商戶基礎，將進一步強化公司的生態系統，並實現更強大的規模經濟和網絡效應。公司將專注於進一步增加交易用戶及活躍商家數目、提升交易用戶的購買頻率及黏性並提升高頻率用戶對平台的忠誠度。

就餐飲外賣業務而言，公司會繼續夯實市場領先地位與市場份額，並保持在餐飲外賣運營效率與單位經濟層面上的競爭優勢。雖然面臨行業結構轉變與宏觀經濟發展放緩的局面，但公司將會繼續推動餐飲外賣持續增長，例如公司將會繼續增加餐飲外賣的服務品類與消費場景，實現更加智能化的推薦與優惠，進一步提升消費頻次。公司將會進一步擴大平台上的商家選擇多元性，透過加快將商戶業務經營數字化、為商戶提供供應鏈解決方案及提升品牌曝光度協助質餐廳實現高速的增長及擴張。同時，公司將會再提升配送履行能力、改善配送效率以及繼續投資無人配送技術研發及探索新配送模式。

就到店業務而言，公司計劃通過增加服務品類、提高商戶滲透及採納多元化營銷解決方案，進一步提升變現能力。尤其是計劃進一步提升採用CPC和基於年費的營銷解決方案的商家滲透率。

最後，公司將會更加審慎的投入和開展新業務。公司將會提高網約車和共享單車業務的運營效率並大幅縮減兩者的經營虧損，以及加強彼等與整個平台的戰略協同作用。公司將繼續培育RMS和供應鏈解決方案業務，不斷增長優質商家用戶的數量。公司將會審慎探索新零售領域如非餐飲外賣的商機。

股價分析:

股價在2018年9月20日上市高位$74 開始下跌至2019年1月3日$40.25跌近$33.75(高位下跌約45.6%)才有支持，期後一直反彈至業績公報。

現價: HKD 68.65

52週高/低: HKD 74 /HKD 40.25

市值: HKD 3.460879億

市帳率: 3.58倍

每股帳面價值: HKD 19.1652

(資料來源: Phillip Stock Analytics)

股價SMA:

(資料來源: 股運通)

現在股價走勢持續向上至$69招股價，而美團的業務的獨特性及上市集資所得為將來公司多元化及創新發展的方向，將為股價帶來大幅升值潛力。

買入建議:

建議買入價:市價$67.8  (10天線)

短線目標價:$74 上市高位

長線目標價:$86.8

投資風險:

 1)業績出現虧損擴大

2)股市出現大幅下跌引發洗倉情況