市況評論
作者
趙俊邦先生 (Joseph Chiu)
助理經理
現任職輝立助理經理，投資股票經驗豐富。擅長期權及期貨倉位分析，誠意為客戶提供實戰應用策略或交流心得！
電話:
22807380
電郵:
josephchiu@phillip.com.hk
助理經理
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270 粵海投資 - 長期、穩定、可持續發展
2020年8月18日 星期二 
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集團簡介
截至2019年12月31日，粵海投資總市值約1,065.66億港元，總員工數7,805人，全資及控股子公司約150家。粵海投資的直接控股股東香港粵海，是廣東省最大規模的境外綜合性企業集團。本集團的主要核心業務包括水資源，物業投資及發展，百貨營運，酒店持有、經營及管理，能源項目，以及道路及橋樑六個業務板塊，業務遍及中港澳三地，同時直接持有聯交所上市公司粵海置地控股有限公司約73.82%的股權（股份代號：00124）。
水資源
本集團水資源板塊佔本集團2019年度營收比例的56.74%，其業務主要包括原水供應、自來水供應、污水處理及水利工程業務，投資運營水務項目77個，服務香港及中國內地多個省份，逾千萬客戶群體。其中，東深供水項目的每年可供水量為24.23億噸。於報告期內，對香港、深圳及東莞的總供水量為20.71億噸（2018年：21.11億噸），跌幅為1.9%。除東深供水項目外，中國內地的水資源項目大多數位於中國華南及華東等地。於報告期內，除了東深供水項目之外，本集團其他水資源項目的供水廠的總設計供水能力和污水處理廠的總設計污水處理能力分別為每日9,003,000噸（2018年：每日6,004,000噸）及每日1,331,000噸（2018年：每日1,140,000
噸）。
物業投資及發展業務
本集團物業投資及發展板塊佔本集團2019年度營收比例的23.62%。集團在香港、廣州、深圳、天津、番禺及江門均從事物業投資及發展業務。本集團的總部所在地位於香港干諾道中的粵海投資大廈。該大廈是一幢28層高的商業樓宇，本集團持有此物業的建築面積共約14,132平方米。本集團持有的其餘物業主要包括廣東天河城廣場，天津天河城購物中心及番禺萬博中央商務區項目。其中，廣東天河城廣場由一個購物中心、一座辦公大樓及一間酒店組成。廣東天河城購物中心位置優良，坐落於廣州黃金地段，總建築面積及可出租面積分別約為160,000平方米及106,000平方米。天津天河城購物中心項目坐落於地下鐵路上蓋便利位置，是天津著名「濱江道－和平路」商圈的主要購物及休閑目的地之一，總建築面積及可出租面積分別約為205,000平方米及145,000平方米。
能源項目業務
本集團能源業務包括中山粵海能源有限公司（前稱中山火力發電有限公司）（「中山能源」）的項目和廣東粵電靖海發電有限公司（「粵電靖海發電」）的項目，共佔本集團2019年度營收比例的7.34%。中山能源擁有兩台300兆瓦熱電聯供發電機組，總裝機容量為600兆瓦，於報告期內，售電量為26.93億千瓦時（2018年：27.94億千瓦時），年度減幅為3.6%。粵電靖海發電（本集團擁有25%之實際權益）擁有四台發電機組，總裝機容量為3,200兆瓦，本年度的售電量為124.85億千瓦時（2018年：134.64億千瓦時），年度減幅為7.3%。
公司策略
本集團一直致力於鞏固現有業務經營發展及不斷拓展核心業務，在做到企業綠色運營可持續發展的同時，為股東提供持續穩健的投資收益。今後，本集團將繼續通過優化資產結構、強化資本運作、提升管理水平、完善公司治理，進一步加強本集團在市場上的競爭優勢及影響力，為企業的長期、穩定、可持續發展提供有力保障。
建議時股價$13.44
目標價$15.7
十二個月目標價$16.94
止蝕$12
註：本人趙俊邦為證監會持牌人士。截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之証券的所有相關財務權益。
研究報告由輝立証券集團旗下於香港證監會持牌的輝立証券（香港）有限公司及/ 或輝立商品有限公司（“輝立”）所發報。本文所包含的資料均為輝立從相信為準確的來源搜集。輝立對有關報告所引致之任何損失或虧損概不負責。本報告所載的資料只供参考用途，並沒有法律約束力，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。
投資涉及風險，有可能損失投資本金。你應諮詢專業人士，就本身的投資經驗、財務狀況、個人目標及風險取向，以提供投資意見。各類產品的風險，請參閱本公司網頁 http://www.phillip.com.hk《風險披露聲明》。
輝立（或其僱員) 可能持有本文所述有關的投資產品。此外，輝立（或任何附屬公司）隨時可能替向報告內容所述及的公司提供服務、招攬或業務往來。
以上資料為輝立擁有並受版權及知識產權法保護。除非事先得到輝立明確書面批准，否則不應複製、散播或發佈。
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