中國交通建設股份有限公司(1800.HK)是國內首屈一指的交通建設公司，主要從事基礎設施建設，公司計畫以HK$3.4 - $4.6的招股價募集HK$161億，從而使公司價值達到HK$657億。由於機構投資者對公司股份需求強勁，相信最後的價格將定為HK$4.6，即公司2006年預期利潤的18.2倍，低於國際同行平均20倍的市盈率。 基於以下原因，我們相信公司還可有更高溢價： 1)是中國目前最大的港口建設企業（佔有90％以上的市場份額）, 2)是中國目前最大的港口設計企業（參與了幾乎所有主要港口的設計）, 3)是中國最大，世界第三的疏浚企業 ， 4)是世界上訂單量最大的集裝箱起重機製造商。展望將來，由於公司目前還握有1400億元人民幣的項目，而且中國政府在“十一五”期間（2006－2010）對交通建設項目有3.8萬億的預算，相信從2007年開始，公司將進入一個盈利高峰。估計公司2007年全年利潤將比2006年提高30％，至每股HK$0.2522元，即總額36.478億元人民幣（公司錄得2003年至2005年營業額年增長率為31.1%）。 根據業內平均20倍的市盈率，設定目標價格為HK$5.05，較目前HK$4.6的招股價格尚有10％的上漲空間。