管理層討論及分析
因應出售集友,本集團於簡要綜合收益表將集友的損益以已終止經營業務溢利列示,而比較資料亦相應重新列示。同時,於簡要綜合資產負債表將集友截至2016年12月31日的資產及負債,分別列示為待出售資產及待出售資產之相關負債。本《管理層討論及分析》中的若干比較數字已重新列示,以符合本期之列示形式。
本集團分別於2016年10月17日和2017年1月9日完成收購馬來西亞中國銀行(「中銀馬來西亞」)和中國銀行(泰國)股份有限公司(「中銀泰國」)股權的收購交割,並就該項受共同控制實體之合併,採用合併會計處理編製財務報表,而2016年之比較資料亦相應重新列示。
財務表現及狀況摘要
股東應佔溢利
‧ 2017年上半年本集團之股東應佔溢利為港幣172.16億元,其中持續經營業務之股東應佔溢利為港幣146.27億元,按年上升24.5%。已終止經營業務之股東應佔溢利為港幣25.89億元,主要是出售集友帶來的收益。
股東回報穩健
‧ 平均股東權益回報率為13.72%。持續經營業務的平均股東權益回報率為14.13%,按年上升2.35個百分點。
‧ 平均總資產回報率為1.33%。持續經營業務的平均總資產回報率為1.24%,按年上升0.12個百分點。
‧ 每股盈利為港幣1.6283元。每股中期股息為港幣0.545元,特別股息為每股港幣0.095元。
財務狀況
貸存比率處於健康水平
‧ 客戶貸款及客戶存款較2016年底分別增長12.9%及9.3%,增長幅度優於市場。貸存比率為66.78%,較2016年底的
64.66%上升2.12個百分點。
資本實力雄厚,支持業務增長
‧ 一級資本比率為17.66%,較2016年底下降0.03個百分點,總資本比率為21.76%。
流動性指標保持穩健
‧ 2017年第一季度及第二季度流動性覆蓋比率的平均值分別為121.41%及123.88%,遠高於監管要求。
主要經營指標
淨息差顯著提升
‧ 淨息差為1.62%,按年上升34個基點。
審慎控制成本,營運效率較佳
‧ 成本收入比率為26.17%,按年改善2.11個百分點,成本效益處於同業較佳水平。
資產質量良好,特定分類或減值貸款比率低於同業
‧ 特定分類或減值貸款比率為0.19%,遠低於市場平均水平。
建議買入價 - $37.5
目標價 - $41.15
十二個月目標價 - $50
止蝕 - $36.35
註:本人趙俊邦為證監會持牌人士。截至本評論文章發表日止,本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之証券的所有相關財務權益。