業務概要: 集團經營範圍是啤酒製造、銷售以及與之相關的業務。目前集團在國內擁有56家啤酒生產企業,分布於全國18個省市地區,規模和市場份額居國內啤酒行業領先地位。其生產的青島啤酒營銷世界70餘個國家和地區。
基本資料 :
現價: $49
市值: 320.98億
市盈率: 40.87倍
周息率: 1.115%
52週高/低: $55 /$29.05
10天/50天/250天平均價 : $49.39/ $49/ $40.25
主要股東 :
青島啤酒集團有限公司(32.83%)
復星國際有限公司(17.99%)
業務回顧:
截至2019年6月30日止的中期業績,青島啤酒的收入增長9.2%至165.51億元人民幣。純利增長25.2%至16.31億元人民幣。收入增長由於產品銷量增加以及產品結構優化貢獻明顯。業績符合市場預期。
評論:
第一,受惠9月中旬將舉行歐洲聯賽分組賽,預計對啤酒的銷售量大幅上升。
第二,百威亞太重啟招股, 作為影子股的青島啤酒將有少量炒作。
第三,供應鏈管理: 公司對組織架構進行調整,新設供應鏈中心,由原行銷中心物流管理總部及原製造中心採購管理總部組成,有望全面提升供應鏈運行效率。通過打造高效供應鏈協同增效,優化集中採購競價策略,積極消化成本上升壓力;運用智慧製造新技術實現智慧生產、綠色生產,提高資源配置效率,加速新舊動能轉換,保持差異化競爭優勢。
第四,產品結構優化及高端化加速進行。據國家統計局資料,2019年1-7月中國規模以上啤酒企業累計產量達2399.5萬千升,同比增長0.3%。值得注意的是,雖然產量增長不多,但升級趨勢明顯,龍頭中高端銷量均實現較快增長,其中嘉士伯高端產品銷量增長9%,百威英博增長7.6%,華潤中高端啤酒增長7.0%,青島啤酒中高端產品增長10%。公司持續提升青島啤酒在啤酒行業中的高端品牌定位,不斷促進產品結構優化升級,以更加完善的產品品類和品種結構的組合優化,助力青島經典、青島純生、新特產品及嶗山啤酒做強、做優、做大,加快向高附加值產品轉型升級,最終實現盈利能力提升。
第五,2019年3月21日,財政部、國家稅務總局、海關總署聯合發佈《關於深化增值稅改革有關政策的公告》,由4月1日起實施的深化增值稅改革,增值稅稅率由16%降至13%,公司受益於降稅措施的實施,有助提高盈利能力。
第六,股東於中期業績過後紛紛增持公司股票,反映股東對公司前景充滿信心。
買賣策略
買入價: $48
目標價: $55
止蝕價: $43.2
資料來源: 披露易,2019年中期報告,新浪財經
註:本人許偉龍為證監會持牌人士。截至本評論文章發表日止,本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之証券的所有相關財務權益。