港股上周呈現加速下行、弱勢探底的格局，恆指連跌三日，在上周五最低見到24275點，創階段新低，收報24,510點，相對前周累計跌近1%，科指累計跌逾2%。滬深股市上周呈現寬幅震盪、好淡爭持格局，上證指數3900點關口得而復失，全周累計跌0.6%。深成指累計跌近2.4%。創業板指數累計跌近2.5%。滬深300指數連跌第七周。兩市成交金額由前期的 2 萬億元上方，逐步萎縮至上周四的 1.67 萬億元，反映出明顯的「節前觀望」特徵，部分多頭資金在十一國慶與中秋長假前選擇減倉防禦。

本周是十一黃金周長假前的最後 3 個交易日（10月1日至10月8日為國慶長假休市），市場將迎來較大規模的解禁考驗。據統計，本周將有 59 只股票迎來解禁，合計解禁市值達 1,040億元人民幣。另外，本周將公布中國規模以上工業企業利潤、官方和Rating Dog PMI 數據。市場關注第三季度末內需修復、反內卷政策落地後的企業實質盈利改善情況。若製造業數據向好，將為節後的市場提供有力的基本面支撐。

根據2010年以來的歷史數據統計, A股在十一長假過後表現出非常明顯的季節性規律：國慶連假後首個交易日的上漲機率高達約七成。節後 5 個交易日的上漲機率在 60% 至 80% 之間，平均漲幅約 2%。

美股上周經歷了劇烈的好淡爭持與波動，隨著新任聯儲局主席沃什及多位官員接連發放鷹派言論，年底前再加息的預期重壓市場，導致全球債市遭到拋售。美國10年期國債收益率一度飆升至 5.225% 的 19 年新高，30 年期美債收益率更觸及 5.5% 創 2004 年以來新高。上周四及周五地緣政治局勢迎來轉折，美伊就重開霍爾木茲海峽展開談判，促使油油價回落，美股上周五迎來強勁報復性反彈。納指全周累升2.1%，並錄得連續第二周上升。標普500指數升1.2%。道指上漲 0.3% 終結連續三周的跌勢。

上周公布的數據顯示，美國經濟增長相對強勁、高利率耐受力高，但通脹風險未消。本周美股將迎來最重要的「通脹 + 就業」雙重考驗。周三將公布美國 8 月 PCE 物價指數，預測年率上升3.7%，與7月持平；8月核心PCE預測年率上升3.3%，也與7月持平。周五將公布9月美國非農就業報告，預期新增就業約 10 萬人，失業率維持在 4.1%。

說回港股，恆指上周接連失守 10 天線及 20 天線等多條主要移動平均線，並創出24275點的階段新低，料會作出技術性反彈，或將補回上周五介於24648點和24537點之間的下跌裂口。恒指必須先收復並企穩在 10 天線（約 24788點）之上，才能暫時擺脫「續尋階段新低」的弱態，否則將繼續下行，下試24000點/23920點目標。