2588  中銀航空租賃有限公司          BOC AVIATION LIMITED

集團業務

集團於2016年6月由中國銀行(03988)分拆上市，主要從事飛機租賃，以及飛機租賃管理及其他相關業務。此外，集團的總部位於新加坡，另於都柏林、倫敦、西雅圖及天津均設有辦事處。

業務回顧

按地區劃分，來自亞太(不包括中國內地、香港、澳門及台灣)之租賃租金收入減少6.1%至3.88億元，佔總租賃租金收入20.5%；來自中國內地、香港、澳門及台灣之租賃租金收入下跌10.4%至3.95億元，佔總租賃租金收入20.9%；來自美洲之租賃租金收入增長26.9%至5.57億元，佔總租賃租金收入29.5%；來自歐洲之租賃租金收入減少4.8%至3.15億元，佔總租賃租金收入16.7%；來自中東及非洲之租賃租金收入增長4%至2.35億元，佔總租賃租金收入12.4%

展望未來

受惠於航空業復甦，公司飛機利用率保持 100%。大行分析指出，其剔除特殊因素後的歸母淨利潤呈現雙位數增長趨勢，帶動估值中樞上移。此外，受惠於中銀集團的信用背書，其邊際融資成本低於同業，且自有飛機價值在市場上通常享有溢價。

建議買入價: 80.00

目標價: 90.00

止蝕價: 77.00

註：本人鄭錦華為證監會持牌人士。截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之証券的所有相關財務權益。