作者
業務副董事
工商管理(財務系)畢業, 有十多年投資經驗, 經歷過股災及大大小小的升/跌市. 善於配合基礎因素及技術分析, 整合不同投資工具, 在不同市況下作出相應投資決定. 熟悉本地投資市場, 尤精於股票期權、指數期權及期貨投資.
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期權策略及大市分析 2015-07-24
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筆者昨晚下筆時, 金價(10月黃金期貨) 約在USD 1,097. 個人認為在 USD 1,090 或以上可小注沽金, 原因如下:
1. 早前希臘債務危機時, 金價並無明顯上升, 傳統的''避險''功用近年並不明顯
2. 在可見未來, 通脹未見得會大幅上升
3. 近月USD 1,200 似有阻力
數月前曾指出部份市場人仕指出的新金開採成本: 約USD 1,100, 不能視為金價的強力支持位, 因在理論上金價亦有不同原因可跌穿 USD 1,100.
觀乎金價近日走勢, 金價短線有機會見USD 1,050 以下. 如 USD 1,090 以上沽金, 潛在 USD 40或以上的回報, 還算可以. 如 Short 多於1張, 更可考慮保留部份淡倉看金價會否下試 USD 1,000 以下.
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17/7 的市況評論指出因引伸波幅較高, 可考慮 Short 兩邊 Call Put, e.g. 7月26,000 Call 及 24,000 Put, 隨引伸波幅下跌及時間值耗損, 至23/7 有關期權金只剩 38點及14點, 在平淡市況中也有一些利潤.
以下是 7/7-23/7 港版 ''恐慌指數'' VHS, 及期貨 和 約400點價外行使價的7月 Call Put 期權金參考, 已一定程度上減少了指數升跌對期權金的影響, 讀者可從中多少可看到 大市VHS, 和時間值對期權金的影響.
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