市況評論
作者
趙俊邦先生 (Joseph Chiu)
助理經理
現任職輝立助理經理，投資股票經驗豐富。擅長期權及期貨倉位分析，誠意為客戶提供實戰應用策略或交流心得！
電話:
22807380
電郵:
josephchiu@phillip.com.hk
助理經理
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大快活集團52.hk - 績後回落的機遇2
2016年12月2日 星期五 
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中期業績表現
截至二零一六年九月三十日止六個月，集團錄得令人滿意的收入，對比去年同期錄得的港幣11.761億元，增長6.8%至港幣12.566億元。權益股東應佔溢利由港幣1.020億元增加至港幣1.038億元，上升1.8%。撇除出售持有待售的非流動資產收益淨額，來自核心經營活動的溢利由港幣9,020萬元增加至港幣1.038億元，按年增加15.1%。每股基本盈利為81.71港仙，去年同期則為80.63港仙。
股息
董事會宣派截至二零一六年九月三十日止六個月之中期股息每股34.0港仙（二零一五年：31.0港仙及特別中期股息9.0港仙）
盈利能力
年度化的平均股東權益回報率為31.0%（ 截至二零一六年三月三十一日止年度：29.6% ）
展望
大快活品牌實力雄厚，集團有信心可繼續成為香港領先連鎖快餐店營運商之一。香港是大快活紮根的地方，集團對這個市場依然保持樂觀。展望未來，集團會強化大快活的品牌力量，致力確保產品和服務維持一貫的優良水準及提高營運效益，為股東帶來可觀的回報。
業績摘要
撇除出售持有待售的非流動資產收益淨額，來自核心經營活動的溢利增加15.1%
本期間報告溢利提升1.8%，由港幣1.020億元至港幣1.038億元
收入增加6.8%至港幣12.566億元
年度化的平均股東權益回報率1為31.0%，提升1.4個百份點
每股基本盈利為81.71港仙，增加1.3%
董事會宣派中期股息每股34.0港仙
短評
集團期內共開設了10間新分店下半年亦已定開8間分店及增聘300-400人，顯示公司對本地市場有信心，致力維持核心營利，期內溢利增加15.1%。集團亦對成本前景樂觀，續約店舖租金平均加幅6-7%較去年15-20%大幅減少；食物成本如續增加則可能在明年第一季加價會轉嫁消費者，毛利可望提高。
集團於11月29日公佈績後股價由$38連跌4日至32.5水平，ROE達31%，市盈率20倍比同行大家樂30倍為低，息率亦同樣是4.1-4.2水平，值得買入。
建議
買入價：$32
目標價：$38
止蝕價：$30
註：本人趙俊邦為證監會持牌人士。截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之証券的所有相關財務權益。
研究報告由輝立証券集團旗下於香港證監會持牌的輝立証券（香港）有限公司及/ 或輝立商品有限公司（“輝立”）所發報。本文所包含的資料均為輝立從相信為準確的來源搜集。輝立對有關報告所引致之任何損失或虧損概不負責。本報告所載的資料只供参考用途，並沒有法律約束力，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。
投資涉及風險，有可能損失投資本金。你應諮詢專業人士，就本身的投資經驗、財務狀況、個人目標及風險取向，以提供投資意見。各類產品的風險，請參閱本公司網頁 http://www.phillip.com.hk《風險披露聲明》。
輝立（或其僱員) 可能持有本文所述有關的投資產品。此外，輝立（或任何附屬公司）隨時可能替向報告內容所述及的公司提供服務、招攬或業務往來。
以上資料為輝立擁有並受版權及知識產權法保護。除非事先得到輝立明確書面批准，否則不應複製、散播或發佈。
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