恒生指數在上周初受到樂觀氣氛拉動及科技股業績預期支持下，於周四盤中一度創下兩個月新高，高見 26,844 點。然而，受全球通脹擔憂升溫，以及市場高度關注的「習特會」缺乏實質突破影響，加上部分科技龍頭財報後出現利好套現，大市回吐壓力驟增，恆指失守二萬六大關，上周五收報 25,962 點，全周累計下跌 431 點，跌幅約 1.6%。國指和科指按周分別下跌2.2%和3.2%。

滬深股市上周呈現衝高回落、高位震盪的走勢，周初在科技股大漲的樂觀情緒帶動下，創業板指於上周三歷史性突破 4,000 點大關。然而，三大指數上周四和周五連續兩日下挫，上證指數全周累計下跌約 1.1%，深成指按周微跌2點，而創業板指按周仍升1.7%。上周 A 股交投極其狂熱，周四兩市成交額衝上 3.36 萬億元人民幣，創近期高位，周五在市場大幅滑落下依然保持在 3.34 萬億元 的歷史級天量水平，顯示好淡雙方在高位爭持激烈。

經濟數據方面，4月新增人民幣貸款淨減少約100億元人民幣，市場預期為增加3000億元。其中，住戶端短期與中長期貸款需求依舊偏弱。另外，4月新增社會融規模為 6200億元，低於預期的1.5萬億元；4月末社融存量同比增速放緩至 7.8%。數據反映國內實體融資需求在二季度初出現季節性放緩。貨幣供應量方面，4月廣義貨幣（M2）同比增長 8.6%，狹義貨幣（M1）同比增長 5%，M2-M1 剪刀差為 3.6 個百分點，較上月微幅擴大，顯示資金傾向於定期化留存。通脹數據方面，4月居民消價格（CPI ）同比上漲 1.2%，環比由跌轉升 0.3%。4月 工業出廠價格（PPI ）同比大漲 2.8%，環比亦急升 1.7%，主要受輸入性通脹驅動。4月PPI-CPI 剪刀差擴大至 +1.6%，反映上游的成本壓力尚未完全傳導至下游終端消費品，製造業利潤空間仍受到一定擠壓。本周將發布4月份工業增加值、社會消費品零售總額、固定資產投資及城鎮失業率等重磅實體經濟指標。

美股上周亦呈現衝高回落態勢，因通脹憂慮推升美國國債孳息率，10年期國債孳息率升破4.5%至4.6%，2年期孳息率升至4.08%，而油價則受中東局勢再度緊張支持而上揚。

標普500按周升0.1%，連續第七周錄得升幅。納指按周跌0.1%，結束連升六周走勢。道指按周跌0.2%。

上周公布的美國經濟數據呈現「通脹壓力全面超預期飆升、消費維持韌性、製造業大幅回暖」的強勁特徵，引發了市場對美聯儲長期維持高利率的憂慮。4月消費者物價指數（CPI）同比上漲 3.81%，高於預期的3.70%及前值3.26%）；核心 CPI 同比上漲 2.75%，顯示高物價已開始向非能源領域蔓延。4月生產者物價指數（PPI）同比暴增 6%，高於預期的4.9%；核心 PPI 同比增幅亦達 5.2%，預示未來數月終端消費品仍有漲價壓力。另外，4月進口價格同比上漲 4.2%，出口價格同比大漲 8.8%。4月零售銷售環比增長 0.5%，完全符合市場預期。其中，受到油價上漲刺激，加油站銷售額環比大增 2.8%。4月工業產值環比增長 0.7%，終結上月的 -0.3%跌勢，高於市場預期的0.3%升幅。就業數據方面，截至5月9日當周初次申請失業救濟金人數為 21.1 萬人，略高於預期的20.5萬人，但依舊處於 20 萬至 25 萬人的歷史低位區間，顯示勞動力市場依然穩固。

說回港股，恒指上周四衝高至 26,844 點後未能企穩，周五反轉放量暴跌 426 點，成交增至 3,253 億港元，技術上形成了高位見頂形態，顯示 26,800 點上方阻力甚大。現時恆指跌穿 10天、20天和100天移動平均線，本周將考驗50天均線（25765點）的支撐。若此線失守，短線回調將演變為波段修正，恆指可能下試25500點以至25250點的支持。