2004及2005年是中國樓房市場十分波動的一年，隨著中國房地產出現過份投資及過熱的情況，國家以多方面的措施走壓制不理性的樓房價格升幅及固定投資增長。從數據上看，中國國家統計局對35個大中城市調查指出今年第2季城市房屋銷售價格上升8%，升幅按年回落1.8%，而5月份房地產業的固定資產投資完成情况仍然以高速運行，按年增長26.6%，而北京商品房價格指數則為106.8%，相比第1季高0.3%，反映樓房價格增長率已經有回落跡象。

北京北辰主要業務在北京從事投資物業、零售商業、餐飲業及發展物業，而投資物業主要爲出租、經營及管理集中於亞運村內的各類物業。2004年集團營業額24億元人民幣，按年上升3%，純利則下跌8.8%至2.62億元。

集團2000-2004年經營表現穩定，雖然股價受國家政策大幅影響，但由於集團業務將受惠於08北京奧運開幕，加上預計北京樓市將進入鞏固期，股份再大幅下跌機會不高，隨著北京旅遊業的高速增長，公司的前景仍佳。集團現價P/E13x，該股NAV有人民幣2.76元，相比股價有34%折讓，加上人民幣升值因素將令集團資產更為吸引，建議長線投資者可在$1.6-$1.7水平買入，目標價$2.2元。

作者為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。