渣打銀行為一家特別專注於亞太、中東及南亞及非洲等新興市場之主要國際銀行及金融服務集團，其總部設於倫敦。於 2002 年，渣打成為於香港新取得雙重第一上市地位之首間富時 100 指數公司。現時，渣打在 50 多個國家擁有 550 多間分行及辦事處網絡。亞太地區現時為集團業務所在之最大地區市場，約佔截至 2004 年 12 月止年度之未計商譽攤銷及稅項前溢利總額 60%，而以收入計，香港則為集團之單一最大市場。渣打兩大經營業務部門為個人銀行及商業銀行業務。個人銀行業務為向主要市場 (包括香港、新加坡、馬來西亞、印度、泰國、台灣及阿拉伯聯合酋長國) 之個人及中小型企業客戶提供銀行服務、存款服務、信用卡、私人貸款、按揭、汽車融資及財富管理服務。商業銀行業務則向不同類型之公司及機構客戶 (主要在香港、新加坡及馬來西亞) 提供債務資本市場、財資、顧問服務、結構貿易服務、現金管理及託管服務，以及借貸及貿易融資等較為傳統之服務。至於在增長中之中國及印度市場方面，渣打現時可於中國部份城市與中國公民進行外幣業務交易及與海外進駐國內人員進行人民幣業務交易。於 2004 年底，渣打亦為印度以資產值計之最大國際銀行，而印度已為集團之溢利提供重大貢獻。

於2004年度，為了配合發展中國市場，渣打簽訂了收購渤海銀行19.99%股權的框架協議。渤海銀行是多年以來首家獲發國家級執照的銀行。這是首家外資銀行首次獲准參與管理國家級銀行。亞洲銀行業正處信貸復甦周期之始，中國、南韓、南亞及東南亞增長理想，該等國家佔渣打貸款組合20%，以及稅前盈利24%，渣打正處有利位置，受惠於信貸增長復甦，及信貸質素改善。 渣打未來盈利動力除受惠於信貸周期外，近期在印尼及南韓的收購，將可帶來協同效益。 渣打需專注於與韓國第一銀行整合，故料短期不會出現轉型性收購。

韓國第一銀行明年將佔渣打集團總盈利的12%。 渣打業務分佈於中東、南亞、非洲等新興市場，上述各市場高增長和闊息差的情況持續，並受惠於油價高企，相反匯控(005)有三分一盈利來自歐元區，但相信05/06年歐元區市場轉弱，料渣打06-07股盈增長可超越匯控及其他英國銀行。渣打在韓國市場的業務規模可為其帶來機會，而業務較英國零售銀行多元化。

渣打現以05年盈利預測14倍，及賬面值2.2倍買賣，建議買入，予目標價188港元。

註：作者林柏基為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有或沽空財務權益。