期權攻略

作者

股票期權部 (Options)
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快手 1024.hk 期權策略

2021年6月2日 星期三 觀看次數15669

基本分析

快手(1024.hk)一直曾經在新股市場風魔一時的股票,上市之後曾經出現過300%以上的升幅,曾經被人譽為新股之最。好景不常,股票波幅較大,股價在二月的高位$417.8就開始進入下滑階段,截至5月尾,股價已經跌穿了$200到$190.2出現了超過50%的跌幅,而很大的原因是背後公司的虧損以及股值過高,最近最新2021年第一季度的報告也同樣證實了這件事。

 

在最新的季度報告中首先營收是有增長的。第一季度的收入是170億以上,同比增長為35%以上。銷售成本有大概20%的增長,最終的毛利為大概70億,同比增長是64%左右。在銷售成本(Cost of goods sold)的這個方面,公司可以有效地控制,且減低佔比。

 

但儘管,營收和毛利雙雙都有增長,但都不能抵消虧損幅度的擴張,而罪魁禍首就一定是其他的銷售費用。銷售及營銷開支為116億,同比增長是大概44%,增長速度快過營收,營收佔比例也從之前的65%到了現在的68.5%。另外銷售及營銷開支雙雙都有100%以上的增長,代表著大概雙倍以上的佔比增長。當我們把股份薪酬以及優先贖回股份的價值變動加回到的計算,經調整虧損淨額為49億,同比增長為13.2%。在各開支的拖累底下,公司的虧損看得出有明顯的擴大。

 

有憂但同時都有喜,雖然公司在第一季度的開支真的不可理喻,但用戶方面有著不錯的反應。無論是每日和每月用戶量還是到平均每用戶使用時間,還是每日平均線上服務收入(科金)都是由明顯的增長的。證明了,產品以及平台是受到大眾的支持,而且還奪取了多方面的直播權,包括CBA和東奧,這些都會是將來可以期待的地方。

技術分析

有喜有憂,但公司在虧損的情況這個是事實,在虧損加速的情況底下,我們估計不到到底什麼時候可以由虧轉盈。在報告推出的第一天,股價就出現了11%以上的倒退。其實如果我們看股價,股價從二月的高位就一直處於下滑的階段可以看到一浪比一浪低,而我們更加不能忘記的是很多人持手的是從新股抽回來到現在的,所以當股價一直在這種的趨勢裡面,就會很多人選擇鎖利潤離場。股價一直被押下去,而看到的是在每一次的下滑通道中托市的力量有限,所以形成的一浪比一浪低。

現價:212.2

目標價:190以下

 

 

期權策略

比較進取的投資者可以選擇認沽期權的短倉,我們可以看到的是每一浪的跌幅大概會在半個月到一個月之內完成,所以我們可以選擇在短期內開倉,或者看多一兩天當跌勢確認後再入市也不遲,因為如果太早入市,而股價站穩多一兩天,這樣投資者有可能會損失額外的時間值

例子合約

6月190行使價的認估期權,期權金:4.16(每股),期權金:2080(每張)

目標:短期內的急跌,最理想的情況下可以在短時間內跌穿$190,這樣我們能賺取更多的時間值(引申波幅)。

期貨及期權交易的風險聲明
買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下,你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示,例如「止蝕」或「限價」等指示,亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額,你的未平倉合約可能會被平倉。然而,你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此,你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權,以及根據本身的財政狀況及投資目標,仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權,便應熟悉行使期權及期權到期時的程序,以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。你應仔細閱讀本公司網站內的期貨風險披露聲明

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