期權攻略

作者

股票期權部 (Options)
輝立証券

電話:
852 2277 6622

匯豐 期權策略

2020年10月28日 星期三 觀看次數5735

匯豐,可以說是經過了最輝煌的時刻,現在竟然會淪落到如此的田地,我相信好多人幾年前也不會像想到匯豐會跌到$30以下。但在現在的情況下,我們又能有什麼準備。

 

派息

匯豐在昨天27號發布了季績,可以說是充滿了驚喜,更是讓很多投資者看到了一些希望。在派息上面,官方也宣布了會有大機會恢復一年一次的派息,雖然之前一年可以派四次息,但其實在這樣的一個田地,對於投資者已經是大增信心,當然派一次好過一次都不派。其實這次匯豐是藉著這次機會向公眾表達了一個訊息,就是不是他們不想派,而是監管機構不給派。現在英國的監管機構可以說是開了綠燈。其實如果細心察看,我們可以發現其實匯豐是沒有較大的投資者,最大的事平保,所以很多投資者對於息率的供求是很大的。英國的方面,很多的報導也說過如果匯豐要恢復派息,一級資本市場的比例至少需要去到13%,而現在其實已經早早超過此水平。

 

業績

匯豐在昨天也發布了季度的季稅前獲利。第三季為31億美元,相對於第二季度的48億美元下跌了大概35%。但其實這樣的一個結果已經是高過很多的大行預期,市場上面的態度也是屬於正面的。更加值得一提的是預計的壞賬與損失。季度的壞賬損失為差不多為8億,相比上一季度的壞賬(30億以上)有所減少。這會是市場上大家都期待著的消息,代表著市場的最壞時段已經過去了,經濟也開始復甦了,加上匯豐全球的裁員,對於公司本身也有消減成本的作用。

 

長線分析

現在股價雖然說是有一段的升幅,但如果長線來說,其實不定的因素還有很多。匯豐到底還能不能持續盈利,加上最近的低息環境,暫時還看不見短期內可以回升的跡象,這個在將來的一段時間可能會使局限匯豐派息的因素。另外一件可以跟大家說以下的就是匯豐身為一家國際性銀行的地位。匯豐,可以說是一家英國銀行。而在國際性的一些問題下也會受到影響。中美的關係持續的惡化,也挑戰到了匯豐的地位。匯豐需要跟英國的監管局,中方的監管局以及國際上面的監管局做交道,如果中美關係持續的惡化,可能會影響匯豐在國際上面的運作。再有的是英國脫歐的方案,到底英國能不能在12月正式脫歐,現在還有這個疑問存在,如果能夠順利脫歐,這對於匯豐也會意味著什麼?最後還有的就是美國過的經濟刺激方案,而這會對全球的經濟有影響,但美國那邊遲遲沒有商討好,增加更多的不定因素。

 

重組方案

外界也有預測,2月業績發布的時候,也會順勢提供重組的方案,也考慮到會不會把亞洲的業務分拆出來。如果分拆了出來最主要看的也是派息的方面,這樣就不需要跟英國的金管局做交代,派息上面也許可以恢復以前的頻率。但我們反過來看一看,如果以整個匯豐來看,亞洲的業務是不賺錢,反而歐洲的業務開始從虧轉盈。以報告中來看,稅前收入為30億,而其實亞洲的業務收入是已經佔了一大部分,如果真的分拆出來,匯豐總的業務,或者其他業務能不能跑出成績

 

基本看法

報告有驚喜而基本因素也抱有正面的態度,但基於未來一段時間的不定因素過多,公司本身的狀況不算穩定,相信需要進一步的利好消息或方案來推高股價。股價本身上看有空間,但上方蟹貨阻力大,還要等進一步的消息。

進取的投資者可以目標上方的100天線:$34.32

如果股價能在近期靠穩有機會站在50天線上面:$31.94

如果股價跌穿50天線,很大機會靠穩之前徘徊的位置:$30

 

 

期權策略

其實說了那麼多,簡單概括就是現在買入匯豐可能太多的賭博成分,短期內可能會有升幅,但要在繼續往上走就需要在進一步的消息。

 

反而在這種得情況下一些投資工具比如期權可能會更加適合這樣的情況。所以,基本層面上我們會看短期的較短升幅,但上望的目標價不會設太遠。這種情況下可能短倉的期權會更加合適,會推薦做短倉的認沽期權。就算短期內升的不會太多,我們開倉時也能夠收取期權金,就算當股價真的往下跌,我們依舊能持著正股,目標短期的波幅,或者期待著2月時公佈的業績。

以這樣的思路,我們可以推薦沽出11月$32的認沽期權

11月$32的認沽期權:開倉時收取$0.94(每股);$376(每張)

假如價格跌穿$32,將會可能以$32接貨。

期貨及期權交易的風險聲明
買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下,你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示,例如「止蝕」或「限價」等指示,亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額,你的未平倉合約可能會被平倉。然而,你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此,你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權,以及根據本身的財政狀況及投資目標,仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權,便應熟悉行使期權及期權到期時的程序,以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。你應仔細閱讀本公司網站內的期貨風險披露聲明

返回頁首
聯絡我們
請即聯絡你的客戶主任或致電我們。
股票期權部
電話 : (852) 2277 6622
電郵 : option@phillip.com.hk

查詢及支援
分行資料
投訴程序
查數網
登入
黃師傅每日講股
研究部快訊
免費訂閱
聯絡我們