希臘將在週日公投, 觀乎市場數據, 似乎市場並不認為公投結果將對大市有重大不利影響. 可能是市場認為公投議題反對多於贊成票機會不大. 但如公投真的否決援助方案, 對後市的負面影響其實較難量化.

內地股市近日下跌, 但內地政府亦陸續出招救市, 在相對封閉的資本本場, 政府對市場的影響力不容忽視. 在一輪急跌後A股會否重拾升軌?

如對A股中線偏向樂觀, 投資者可考慮先作部署. 但同時面對希臘週日的不明朗因素, 或以 Long 指數相關性較高的 ETF Call, 風險管理上較為得宜.

如手上有大量持股, 在面對希債風險, Long Put 似是一個選擇. 但目前要付出期權金較高.

投資者可另行考慮以下做法(以2/7 收市價為參考價計):

Short 7月行使價 26,400 Put (e.g. 3張)......611點/張

Long 7月行使價 25,400 Put (e.g. 8張)......250點/張

投資者只要付約167點期權金(每套), 如大市在未來1星期內急跌1,000點以上, 在期權特性(Delta 及其它相關因素下) 這組合每套或追回大市一半的跌幅(e.g. 500點) 甚至更多. 以上組合利潤大於指數跌幅亦非無可能 (視乎指數是否大跌急跌).

以結算日 30/7計, 以上組合最大損失是在25,400結算, 每套損失 3,167點.

[(26,400點-25,400點)差價1,000點/張, 共3張: 3,000點 + 最初付出期權金 167點]

如指數在26,400點或以上結算, 每套損失只是167點.

要應對希臘公投可能出現機率較少的黑天鵝負面事件, 以上組合或值得考慮.

註1: 具體及即時買賣策略只會向個人客戶提出.

市況可隨時變化, 網站文章不一定會及時更新. 投資者宜向個人經紀查詢意見.

註2：期貨及期權價格可升可跌, 投資可賺可蝕.

期貨及期權買賣有槓桿效應, 可放大潛在利潤及損失. 潛在最大損失可以無限.

以上純屬個人意見，不構成任何買賣邀請。本人區良鍵為證監會持牌人，本人及/或其有聯繫者會隨時就不同情況買賣上述分析的相關資產.