上半年業績符合預期

公司上半年實現收入6.52億元人民幣，同比增加67%，實現稅前盈利1.48億元人民幣，同比增加174%，歸屬於公司股東溢利1.1億元人民幣，同比大幅增加221%，收入及利潤的大幅增加主要是由於去年上半年在建項目較少，基數較低。每股收益0.11元人民幣，公司的業績基本符合我們的預期。

各項業務平穩推進

公司上半年實現建造收入1.86億元人民幣，同比增加44.6%，公司上半年在建項目4個，分別是安順、句容、薊縣和惠州專案，專案進度都已經超過一半，四個專案的總處理規模為3300噸，完工後將對公司業績有著明顯的提升。公司上半年實現運營收入3.99億元，同比增加81%，在運營項目7個，運行狀況平穩，只有乳山項目由於垃圾量不足，在去年確認減值損失1087萬元之後，今年再次確認減值1669萬元。

新專案單個規模較大

公司本年度新獲得兩個新項目，分別是通州項目和蚌埠專案，通州專案規模2250噸，蚌埠專案規模1500噸，其中一期1000噸，這兩個新專案規模較大，預計會有更好的規模效應，專案投資額分別為11.6億元及5.04億元。

估值

公司上半年各項業務運行平穩，業績符合預期，收穫的新專案規模較大，預計年底前還會有新的項目收穫。我們維持公司目標價5.44港元，提升至”買入“評級。(現價截至10月22日)

財務報告

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