中藥飲片受益於藥品加成，分級診療促進二三線城市醫院發展

11月10日，中國國家發改委發佈“國家發展改革委關於全面深化價格機制改革的意見”，提出“鞏固取消藥品加成成果，進一步取消醫用耗材加成，優化調整醫療服務價格”。然而在取消藥品加成的大背景下，政策允許醫院保留中藥飲片15%零售價格加成。我們認為這將提高醫院銷售中藥飲片的動力，推動飲片行業的發展。據此，我們建議關注中藥飲片龍頭企業康美藥業(600518.SH)。

中國政府於2015年發佈《國務院辦公廳關於推進分級診療制度建設的指導意見》，提出到2020年將基本建立分級診療制度，到2017年實現小病不出縣。分級診療制度將轉移目前大型醫院相當數量的病患至下一級甚至基層醫療機構，這將極大地促進二三線城市醫療機構的發展。我們建議關注主營醫療融資租賃，並開始涉足醫院管理業務的環球醫療（2666.HK）。因為新建醫院及醫院改擴建會直接增加對醫療設備及融資的需求。另外，國企股東背景和豐富的國際醫療資源優勢也形成環球醫療獨特的護城河優勢。