傳消費刺激政策醞釀中，車股有望受益

近期大盤走勢較弱，但在九月中旬短短一周時間，港股上市的汽車股表現異常強勁，跑贏恒指。市場追捧車股的原因是正在醞釀當中的消費刺激政策，中國政府9月20日發佈了《關於完善促進消費體制機制進一步激發居民消費潛力的若干意見》（以下簡稱《意見》），提出促進汽車消費優化升級，鼓勵和引導農村居民增加汽車消費；鼓勵發展共用型、節約型、社會化的汽車流通體系，全面取消二手車限遷政策；實施好新能源汽車免征車輛購置稅、購置補貼等財稅優惠政策；積極發展汽車賽事等後市場，加強城市停車場和新能源汽車充電設施建設。同時提出要抓緊制定實施《完善促進消費體制機制的實施方案（2018-2020年）》，有關部門與各地區抓緊制定具體實施方案和細化政策措施，進一步激發居民消費潛力。

中國分別於2009/2010年、2015Q4/2017年實施過汽車消費刺激政策，均顯著提振了乘用車銷量，促使乘用車銷量同比增速2009/2010年達到達52.9%/33.3%，2016年增速由2015年7.2%提升至15.1%。而且目前國內一二線城市的汽車保有量已經漸趨飽和，而四五線城市和農村的汽車千人保有量僅爲50輛左右，仍有很大的提升空間。

今年以來受汽車購置稅優惠政策退出、貿易戰陰雲和宏觀經濟去杠杆等因素影響，國內汽車消費需求持續疲弱。今年三月起，國內汽車上牌資料已連續六月同比負增長，因此不排除有進一步的鼓勵汽車消費的政策出臺。時間上預計十月下旬將進入一個政策窗口，存在推出乘用車消費刺激政策的可能性。

如果政策預期落地，對國內自主品牌汽車會有明顯提振，長城汽車、長安汽車、吉利汽車，比亞迪汽車將明顯受益，其他如上汽集團、廣汽傳祺等也將受益，投資者可留意關注相關股票。