新能源汽車刹車收官，預計來年平穩增長 近期工信部公布2019年全年新能源汽車産銷數據：全年産銷分別完成124.2萬輛和120.6萬輛，同比分別下降2.3%和4.0%。其中純電動汽車生産完成102萬輛，同比增長3.4%；銷售完成97.2萬輛，同比下降1.2%；插電式混合動力汽車産銷分別完成22.0萬輛和23.2萬輛，同比分別下降22.5%和14.5%；燃料電池汽車産銷分別完成2833輛和2737輛，同比分別增長85.5%和79.2%。 這是中國從2009年開始推廣新能源汽車至今，首次出現年度銷量下滑。全年銷量也沒有達到下調之後150萬輛的原定目標，可以說是踩了刹車。主要原因是去年以來，受宏觀經濟壓力、國五排放車型降價銷售擠出效應、新能源汽車財政補貼大幅退坡等多重因素叠加影響所致。2019新能源補貼新政“過渡期”結束後，新能源車市從7月開始出現負增長。頭部企業如比亞迪，北汽新能源也未能幸免，其2019年累計新能源汽車銷量同比分別下滑7.39%， 4.69%，至22.95萬輛和15.06萬輛。 爲此，政府部門相關負責人已經表示，爲穩定市場預期，保障産業健康持續發展，2020年政府將推出一系列促進新能源汽車市場平穩健康發展的舉措，例如補貼退坡政策可能向後延長，便于給企業留出更多的緩衝時間；非財政補貼性的支持政策會儘快跟上，例如稅收支持政策，國家電網充電補貼政策；增加對新能源企業的新材料、新技術專項補貼、充換電設備普及補貼，以及加快老舊燃油車更新淘汰換購新能源汽車等鼓勵政策。 我們認爲，隨著特斯拉等國際車企在新能源汽車領域的布局加快、技術進步持續，配套措施不斷完善，新能源汽車市場將進入到性價比和供給推動下的戰國市場。擁有獨特技術和成本優勢的上游供應鏈將收益。我們建議重點關注寧德時代（300750.CH），贛鋒鋰業（002460.CH）。 |
