智識揀股
昔日報告:
  19-05-2025 (星期一) 中國泛年輕人運動消費趨勢深度解析
  31-03-2025 (星期一) 風電行業市場分析:風電招標量大幅增長 看好2025年風電行業高景氣度
  17-02-2025 (星期一) DeepSeek改寫AI競賽規則
  13-01-2025 (星期一) 以舊換新政策加力擴容,利好汽車消費
  02-12-2024 (星期一) AIGC市場分析:特朗普上臺後或將放鬆AI監管,AIGC市場潛力凸顯
[第1頁 / 共68頁]

中央政策支持內需 留意啤酒龍頭企業

最近公佈的5月中國工業增加值和固定資產投資數據均表現欠佳,貿易數據更是令人失望,社會消費品零售額則從4月份的逾16年低點反彈至8.6%,成為唯一亮點。在中美貿易戰的背景下,我們仍然維持中國政府有意讓內需更多地帶動經濟增長的預期,並預計在未來一段時間內將透過各種措施,來防止經濟增長跌幅6%的底線。今年3月,全國人大批准了規模為人民幣2兆元的刺激計劃,其中包括能夠刺激內需的減稅降費。

各類內需消費品種類中,啤酒行業值得投資者多加關注。目前行業並出現兩大趨勢,其一為從高度分化過渡到相對整合,前五大釀酒商佔2018年中國啤酒市場總量高達70.4%,整合主要是通過收購較小的地方性啤酒廠實現,意味大型酒商相對優勢較為突出,不少地區性品牌被更大的全國性品牌所取代。

第二個趨勢是向中高端轉型,中低端市場則在萎縮。中國啤酒市場規模按價值計算在2013至2018年複合增長達3.1%,預計至2023年將加快至4.7%,當中高端及超高端啤酒增幅分別為12%及8.5%。故此,我們推薦新股百威亞太(1876)及華潤啤酒(291),百威在高端及超高端類別中為中國市場龍頭,合併市場份額達46.6%,華潤雪花則為整體中國啤酒市場龍頭,市佔率達23.2%,並正向高端轉型。

撰稿: 顧慧宇研究分析員
電話:
+852 2277 6516

電郵地址:
tracyku@phillip.com.hk
研究報告由輝立証券集團旗下於香港證監會持牌的輝立証券(香港)有限公司及/ 或輝立商品有限公司(“輝立”)所發報。本文所包含的資料均為輝立從相信為準確的來源搜集。輝立對有關報告所引致之任何損失或虧損概不負責。本報告所載的資料只供参考用途,並沒有法律約束力,亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。
投資涉及風險,有可能損失投資本金。你應諮詢專業人士,就本身的投資經驗、財務狀況、個人目標及風險取向,以提供投資意見。各類產品的風險,請參閱本公司網頁 http://www.phillip.com.hk《風險披露聲明》。
輝立(或其僱員) 可能持有本文所述有關的投資產品。此外,輝立(或任何附屬公司)隨時可能替向報告內容所述及的公司提供服務、招攬或業務往來。
以上資料為輝立擁有並受版權及知識產權法保護。除非事先得到輝立明確書面批准,否則不應複製、散播或發佈。
返回頁首
聯絡我們
請即聯絡你的客戶主任或致電我們。
研究部
電話 : (852) 2277 6846
傳真 : (852) 2277 6565
電郵 : businessenquiry@phillip.com.hk

查詢及支援
分行資料
投訴程序
關於輝立
輝立簡介
招聘人才
集團網絡
輝立通訊
輝立頻道
新聞稿
輝立保險/股票/期貨100%回佣計劃
查數網
登入
研究部快訊
免費訂閱
聯絡我們