關注華為汽車產業鏈

華為近期宣佈，與奇瑞聯手打造的首款車型將在三季度亮相，並將首次搭載HarmonyOS 4，是華為智選車業務首款純電轎跑。華為和車企合作方式主要有三種：1）標準的零部件層面的合作，與傳統tier1零部件供應商無異；2）Hi模式，與車企合作深度程度高於傳統零部件廠商，參與產品配套銷售，如華為與北汽、長安汽車（000625.CH）合作，分別推出北汽極狐阿爾法S Hi版、長安阿維塔11；3）智選模式，除了零部件供應以外，華為還參與產品設計+營銷管理，目前合作的車企包括賽力斯（601127.CH）和江淮（600418.CH），已推出的車型包括問界M5，M7，和即將上市的江淮瑞風MPV RF8。

在這三種方案當中，Hi模式和智選模式相對於零部件模式，盈利性更高，因其以產品打包形式銷售。目前來看，智選模式是目前為止華為汽車BU最成功的方案。問界2022年的總銷量達到了7.5萬輛，為當年車市中的一匹黑馬。不過，進入2023年以後，隨著價格戰與新能源車市場競爭不斷加劇，問界銷量同比不斷下滑。尋求更多更優質的隊友，是華為尋求在汽車領域提升銷量和品牌知名度的最好途徑。與此前合作夥伴賽力斯相比，奇瑞明顯在整車製造與銷售方面有更強的技術與品牌積累。2022年，奇瑞的汽車銷量超過了長城汽車，達到123萬輛，在自主品牌中，僅次於比亞迪、吉利、長安。

個股上，除了以上提及的整車企業，我們還建議關注奇瑞產業鏈上的零部件公司伯特利（603596.CH），星宇股份（601799.CH）。