關注國內航空需求復蘇行情

隨著國內疫苗接種有序推進、國內疫情管控措施放寬，被壓制的航空客運出行需求正在逐步恢復。數據顯示，3月中國民航的整體執飛率為83%，環比增長27%，航班量恢復到19年同期91%。相關平臺統計，清明節假期期間國內計劃出港客運航班量為3.47萬架次，同比增長2倍以上。

因“就地過年”受到抑制的春節探親和旅客需求會在清明、五一和端午三個節日得到一定程度的釋放，叠加小長假本身的出行需求，或將促使今年的航空旺季提前到來，航空公司有望迎來業績改善的機遇。CAPSE發布報告數據顯示，4月份旅客出行意願指數環比上升25%，同比上升47%，出行熱情持續走高。四月航空需求量有望繼續保持樂觀，五月行業流量同比19年將有15%的增長。

同時政策端方面多項利好政策出臺也反映政府對民航業的呵護，包括2021 年民航發展基金徵收標準在此前降低 50%的基礎上再降低 20%，繼續放寬對支線機場直飛北上廣等大型樞紐的准入限制等。

我們預計航空公司業績修復將開始加速。投資者可以適時布局航空市場恢復行情。建議投資者關注國內航線占比較高的南方航空（1055.HK）和“低成本航空”模式優勢明顯的春秋航空（601021.CH）。