新能源公交車推廣新政利好行業龍頭

事件：三月中旬，中國交通部發佈了《關於加快推進新能源汽車在交通運輸行業推廣應用的實施意見》，提出到2020年，在城市公交，出租汽車和城市物流配送等領域的總量達到30萬輛：其中，新能源城市公交車達到20萬輛，新能源出租汽車和城市物流配送車輛達到10萬輛。

點評：我們認為此次政策實施後，國內新能源公交車生產商將迎來需求的大幅增長。目前中國的公交車保有量大約50萬輛左右，截止2014年底，新能源公交車的保有量預計在2萬－3萬輛（媒體報導數據）。而《實施意見》指出的到2020年，新能源公交車的保有量要達到20萬輛。

這也意味著，在接下來的五年裏，年均新能源公交車的銷量將達到3.5萬輛，相當於2014年中國前50家客車企業總銷量1.6萬輛的兩倍多。

我們認為此次政策的出臺，也顯示了政府對城市霧霾等環境污染現象的治理力度加大。《實施意見》規定在公交都市創建城市中，新增或更新公交、出租和城市物流配送車輛中新能源車占比不低於30%，提高幅度顯著。在京津冀地區，這一比例將不低於35%，新能源車推廣成為國家治理區域空氣污染問題重要手段之一。

此外，在新能源公交和出租車等的購買、使用和配套設施建設上《實施意見》也明確提出政府將給予政策支援，提升交通運輸企業購買使用新能源汽車的主動性，另一方面將建立行業規範標準和創新推廣應用模式，實現新能源汽車在交通運輸行業的市場化運行和可持續發展。我們建議投資者可重點關注新能源客車行業的龍頭企業，比如A股的宇通客車和H股的比亞迪。