PCB行業迎來多重需求共振，高端化與國產替代構築核心成長主線 中商產業研究院發佈的《2025-2030年中國印製電路板(PCB)行業發展趨勢及預測報告》顯示，2023年中國PCB市場規模達3632.57億元，較上年減少3.80%，2024年約為4121.1億元。2025年中國PCB市場規模將達到4333.21億元。 AI算力需求推動伺服器硬體架構升級，高多層板及高階HDI需求激增。新能源汽車智慧化帶動車載雷達、網域控制站PCB需求。消費電子領域，AI手機、AR眼鏡等終端推動HDI、柔性板（FPC）技術反覆運算。全球5G基站部署進入中後期，6G研發加速推動高頻高速PCB需求。 中國已成為全球PCB製造中心，Prismark資料顯示，2024年中國大陸地區PCB產值為412.13億美元，占全球總產值的比重為56%，預計到2029年，中國大陸PCB行業產值將達到497.04億美元，占全球比重為53%，2024-2029年的複合增速為3.8%，我們認為未來中國PCB市場發展仍大有可為。部分頭部企業加速東南亞產能建設，有助於降低成本、分散地緣政治風險、完善全球化佈局。中國企業在覆銅板、高階PCB領域不斷實現技術突破，疊加東南亞產能釋放，全球份額有望進一步提升。 建議重點關注具備核心技術以及全產業鏈佈局優勢的龍頭企業。推薦標的包括： 鵬鼎控股（002938.SZ）：全球PCB龍頭，產品覆蓋剛性板、柔性板以及結合兩者特性的剛撓結合板，客戶包括蘋果（Apple）、華為、Google、Amazon。 滬電股份（002463.SZ）: 截至2025年6月30日，資料中心領域PCB位居全球第一，占市場份額10.3%；公司的22層及以上PCB位於全球第一，占市場份額25.3%，為英偉達伺服器PCB核心供應商。 建滔集團（00148.HK）：是實行覆銅板+PCB全產業鏈佈局的公司。 |
